台北信貸收緊力度加大,股指重心下移

來源: 台北信貸     發佈時間: 2010/12/3 下午 04:50:46    返回
機構對於12月底上證綜指的預測均值為2960點,而目前(12月初)上證綜指在2800點左右震盪,這說明機構認為12月份股指可能上行。

  這一預測可能過於樂觀。事實上,11月前半月信貸高增長,使得央行召集各商業銀行開會,目前預期11信貸可能超過5000億,而全年額度控制在7.8萬億,如此看來12月份信貸下降是必然的,很可能低至2000億左右。新增貸款下降必然導致股指下滑,其重心可能從目前的2800點左右下移至2600點左右。

  加息是大概率事件

機構對12月份CPI的預測均值為4.1%,低於10月份的4.4%,而目前市場上對於即將出爐的11月份CPI同比增長率的預測值為5%左右,這說明通脹可能在11月份達到2010年全年最高點。

由於2009年12月份通脹環比增速很高,翹尾效應消失使得2011年1月的CPI同比增長率可能較低,但這不能說明通洪峰已過,2011年通脹走勢取決於貨幣政策的應對。

12月份PPI預測均值為4.5%, 相對於已公佈的10月份數據,絕對值仍然處於上揚態勢,最近兩週的商務部高頻數據表明生產資料價格處於小幅下跌通道,12月份PPI環比可能下降。

機構們預測12月底一年期存款利率均值為2.7%,認為央行會有較大幅度的加息。這一點主要來自銀行間市場的觀察,近期央票發行利率很高,而央行央票發行創出地量,一二級市場利率倒掛使得公開市場操作實際上已經失效。由於存款準備金率處於歷史高位,在11月份CPI數據公佈前後,加息是大概率事件。

  投資、消費平穩

機構對12月份工業增加值的預測同比12.4%,顯示工業生產運行相對平穩。對12月份固定資產投資10月預測同比為23.7%,說明投資繼續處於溫和下降軌道,主要影響因素可能是9月底以來的第二輪房地產調控,以及節能減排等措施。

對12月份消費品零售額的預測值同比18.5%,和前幾個月實際值大致相符,考慮到最近幾個月通脹顯著高於前幾個月,真實消費增長可能有溫和下降。 。
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